Распределение прибыли

. Оценка всей эффективности уже разработанной политики распределения прибыли. Такая оценка должна проводиться с применением следующих основных коэффициентов:

коэффициента участия сотрудников предприятия в доходах;

коэффициента выплат дивидендов;

коэффициента капитализации прибыли и др.

Согласно характеру возникновения все факторы, можно подразделить на две группы:

. внешние (то есть генерируемые внешними условиями всей деятельности предприятия);

. внутренние (то есть генерируемые особыми свойствами хозяйственной деятельности предприятия).

Рассмотрим подробнее каждую группу.

Внешние факторы обычно рассматриваются в качестве ограничительных условиях, определяющих границы создания пропорций распределения дохода.

Классификация внешних факторов:

. Темп инфляции, который генерирует риск обесценения некоторых будущих доходов, создавая склонность акционеров к росту их текущих выплат. Главное условие - выплата всех текущих доходов акционеров в предстоящих отчетных периодах с учетом их корректировки на индекс инфляции по отношению к предшествующему отчетному периоду. При этом если общество выпускает инфляционно защищенную продукцию (а стоимость на отдельные виды выпускаемой продукции, могут и причем в значительной степени опережать темпы инфляции) либо его инвестиционные проекты обеспечивают высокий уровень материализации уставного капитала, то негативным влиянием данного фактора на реально обусловленные пропорции по распределению дохода можно пренебречь.

. Правовые ограничения, то есть законодательные нормы определяют общие процессуальные и финансовые вопросы, которые связанны с распределением прибыли. Благодаря им устанавливаются нормативные параметры использования отдельных направлений (например, налоговые ставки, сборы и другие обязательные отчисления за счет дохода; ставки минимальных отчислений в резервный фонд и т.п.). Кроме этого формируется приоритетность отдельно взятых направлений ее использования (например, для налоговых и других отчислений).

. Стадия конъюнктуры товарного рынка. Во времена подъема конъюнктуры рынка, на котором, в частности, общество реализует свою имеющуюся продукцию, эффективность капитализации дохода в ходе ее распределения увеличивается. Действие данного фактора в значительной степени позволяет получить в предстоящем отчетном периоде большую норму прибыли на реинвестируемый доход, чем в предшествующие отчетные периоды.

4. Среднерыночная норма дохода на инвестированный капитал, показатель которой создает эффективность пропорций потребления, а также реинвестирования прибыли. Эта норма является своеобразным критерием в управленческих решениях по данному вопросу. В условиях снижения среднерыночного уровня дохода на капитал, безусловно, возрастают тенденции к повышению доли прибыли, которая направлена на потребление. Тем временем рост заданного показателя создает предпосылки к наиболее эффективному употреблению реинвестируемого капитала, то есть, повышению доли капитализируемой части чистого дохода.

5. «Прозрачность» фондового рынка. Возможность быстрого применения акционерами информации о характере распределения доходов предприятия и уровне выплачиваемых им дивидендов на акцию позволяет оперативно принимать все необходимые решения о реинвестировании капитала (например, при уменьшении уровня выплат дивидендов) либо приобретении дополнительного количества акций (к примеру, при увеличении уровня дивидендных выплат). Следовательно, в условиях высокой «прозрачности» фондового рынка нужно учитывать все последствия управленческих решений, направленных на распределении прибыли, а также их влияние на изменение реальной стоимости, включая и рыночную котировку акций. Если такая «прозрачность» будет отсутствовать, влияние данного фактора просматривается в меньшей степени и со значительным «лагом запаздывания».

Другое по теме

Реорганизация предприятия
Предпринимательство является одной из самых динамично развивающихся отраслей современной экономики. Однако даже при таких темпах развития, многие из предприятий оказываются неспособными поспевать за тенденциями экономики современной России. И, как следствие, сдают свои позиции. Во избежание эт ...